原油：★☆☆(地缘局势再现紧张，油价继续上涨)
俄乌局势再度紧张，昨日美国总统将要求国会会乌克兰提供330亿美元的紧急资金，资金预算要求将覆盖5个月俄乌冲突的需要，受此消息影响，油价继续收涨。晚间公布美国一季度GDP数据意外录得负增长，导致市场担心美国经济衰退的同事，也在一定程度上缓解了美联储过快加息的预期。俄乌冲突继续关注制裁与反制裁，德国表示准备支持对俄石油渐进式禁令，下周欧盟将会讨论制裁议案。截止目前已有10个国家已开通卢布账户。需求端，欧美需求尚可，但美国馏分油价格不断创新高，亚太需求疲软。短期油价维持震荡，但重心较前期下移。关注5月开始的SPR投放。
沥青：★☆☆(山东现货价格上调，盘面跟涨)
本周一中石化主力炼厂价格上调100-200元/吨。昨日山东现货价格继续上调，盘面价格跟涨，日照岚桥22日转产，28日恢复生产，科力达转产渣油5天，京博石化本周日产提升至9000吨，区内开工偏低，下游备货积极性尚可，出货增加，去库明显；华东地区，炼厂整体供应相对偏低，但预计下周部分主力炼厂恢复生产，供应有所增加，下游投机需求增加，部分地区刚需支撑。短期沥青需求有所改善，盘面仍需关注原油价格变动以及资金变化。
燃料油：★☆☆(低高硫仍有支撑)
夜盘FU09合约收4230元，涨85元/吨，LU07收5342元，涨153元/吨。新加坡高硫贴水涨0.5至28.75美元，低硫贴水维持约19.5美元，低高硫价差扩大2至131.2美元，粘度价差收窄1至46.4美元，180贴水维持约36美元，MGO与VLSFO价差维持约356.3美元。供应方面，OPEC+高减产执行率，后续增产空间存疑；继续观察俄罗斯出口情况，目前供应有所回升，未来供给端不确定性或争议仍存；随着炼厂开工以及利润回升，燃油产量预计小幅增加，但俄罗斯供应未完全恢复、中东地区出口受到自身发电需求增加以及美国采购增加的影响，供应源相对有限；此外，汽柴利润相对较高、中质馏分油库存偏低，一定程度分流低高硫组分或原料；因此综合来看，供应端或仍偏紧。需求方面，海运方面，集装箱、干散货、油轮尽管有所支撑，但由于船燃价格较高，航速偏低，需求支撑有限；炼厂方面，由于天然气价格、汽柴裂解利润仍偏高，FCC等一系列装置利润较高，低硫、高硫原料或组分需求增加；发电方面，燃油替代LNG发电仍具备性价比，随着气温上升，南亚、中东需求预计上升，尽管未到真正旺季。汽柴裂解、天然气、柴油端仍对低硫燃油有一定的支撑；供应端偏紧、发电需求等因素对高硫燃油有所支撑，预计燃油相对原油保持偏强，不过仍需留意性价比。目前俄乌冲突、伊朗谈判、欧盟禁运俄罗斯石油、俄罗斯供应下降程度不明朗，裂解价差高位、原油成品油库存仍低位，各国释放战储，疫情影响需求，流动性问题仍存，单边或维持宽幅震荡。
PTA：★☆☆ （跟随成本偏强震荡)
上一交易日，PTA期货震荡偏强，现货成交气氛清淡，主流供应商出货，个别聚酯工厂递盘，基差僵持。5月货源在09+100~105有成交，个别略低，成交价格在6170-6255附近。主港主流货源基差在09+100。装置方面，西北一套120万吨PTA装置已于昨日下午投料，预计今天出产品。隔夜原油小幅上涨，CFR中国PX收于1169美元/吨，PTA加工费418元/吨左右。PTA供应偏低运行，需求有触底迹象，但修复高度目前有限，延续供需双弱格局，5月预期小幅累库，矛盾不大。PTA单边价格主要受原油影响。
短纤：★☆☆(跟随成本偏强震荡)
上一交易日，早盘直纺涤短多维稳，随后期货震荡偏强，部分工厂优惠缩小，期现基差部分走强，江阴某大厂货源05+80，新凤鸣06+100。下游大多刚需采购，部分节前补仓，平均产销45%。各地市场成交重心：江浙1.4D主流商谈7800-7950元吨出厂或短送，福建主流7750-7850元/吨现款短送，山东、河北主流在7900-8000送到。短纤个别装置有重启计划，最新开工负荷63.2%，小幅回升。需求方面，纯涤纱及涤棉纱维持商谈走货，销售依旧偏淡，部分工厂五一期间有放假计划，下游节前补仓意愿不强。估值方面，短纤现货利润修复至68元/吨左右，相对估值有所修复。整体来看，由于终端需求整体仍不乐观，且短纤供给有触底修复迹象，预计短纤利润进一步修复空间有限。单边价格跟随原料。
甲醇：★☆☆(供需相对平衡)
上一交易日江苏现货价格维持。江苏现货贴水主力期货。4月下旬至5月内地上游检修装置将增加，预计开工下降。4月进口将有较大幅度增加，5月进口预期有限。5月烯烃华东和山东部分装置有检修计划。传统下游需求维持。近期港口库存环比小幅下降。供需相对平衡，操作建议观望。
尿素：★☆☆(中期供需预期偏差)
上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在16.79万吨，同比增加1.24万吨。4-5月检修计划少，预计产量将维持偏高水平。国内方面，农需暂处旺季。工业需求受疫情影响。4-5月出口有增加可能。近期企业库存同比偏高。国内短期供求好于预期，中期供需预期偏差，操作建议逢高试空。
MEG：★☆☆(利空兑现充分，低估值下盘面大幅反弹)
上一交易日，乙二醇价格重心坚挺上行，场内成交尚可。上午乙二醇价格重心震荡坚挺，买盘跟进一般。午后盘面再度上行，场内现货基差走弱明显，本周现货基差走弱至09合约贴水140-145元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心小幅上行，人民币持续贬值，场内买气谨慎，午后远月船货高位商谈至610美元/吨附近。装置方面，陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置计划5月上旬附近停车检修，预计时长在半个月左右。乙二醇在供给收缩下库存仍然累积，需要更多额外的减产来维持平衡，且近期港口罐容紧张，近端压力大，整体走势偏弱。不过乙二醇估值偏低，做空性价比不高，主力切换至9月以后，估值作用显现。
LPG：★☆☆(CP下跌，PG主要跟随外盘波动)
夜盘PG06合约收6028元，跌元/吨。华南现货涨20至6300元/吨，山东折盘面跌70至6470元，华东折盘面维持6200元/吨。外盘CP06跌3.26美元至811.39美元/吨，FEI05跌4.4至814.25美元/吨。沙特阿美公司2022年5月CP出台，丙烷850美元/吨，较上月跌90美元/吨；丁烷860美元/吨，较上月跌100美元/吨，略低于预期。丙烷折合到岸成本约6217元/吨，丁烷约6288元/吨。当前PG盘面主要跟随原油波动，外盘不确定性较多，震荡观点。
LL：★☆☆(轻仓过节)
现货：LLDPE现货价格8630元/吨。上游：09合约上暂无标品装置计划投产；原油价格高位盘整；上游装置降负以及检修较多，PE总负荷处于较低水平，标品负荷较低；外盘部分装置负荷低，供应偏紧，LL进口窗口关闭，预计外盘进口量将会继续维持较低水平。下游：下游整体开工不及往年，部分行业利润水平较低；农膜进入需求旺季尾声，开工持续下滑；疫情导致部分地区运输受限，终端需求弱，疫情缓解后可能会有一波集中提货补货的情况，但补货力度有待观察。库存：石化库存72，-1.5；港口库存小幅去化；社会库存去化不顺畅。产业链利润：上游油制利润环比回升，但水平仍然不佳；LL进口窗口关闭；下游利润水平较低。价差：09合约平水现货；HD偏弱；LD升水LL。临近假期，建议轻仓过节。目前PE供需双弱，原油价格高位盘整，PE价格预计震荡运行，关注原油价格以及疫情缓解后需求恢复情况。
PP:★☆☆(轻仓过节)
现货：拉丝现货8560元/吨。上游：09合约上计划投产的新产能较多；原油价格高位盘整；PP整体负荷偏低，拉丝排产正常。下游：PP下游整体开工不及往年，BOPP订单稍有好转但对原料需求提升有限；因疫情导致部分地区运输受限，终端需求弱，疫情缓解后可能会有一波集中提货补货的情况，但补货力度有待观察；终端出口订单情况不及往年。库存：石化库存72，-1.5；社会库存水平较高。产业链利润：上游大部分生产方式的理论利润环比回升，但仍处于较低水平；出口窗口打开，出口利润较好，但出口量不及去年；BOPP利润正常。价差：09合约平水现货；共聚价格偏弱；粒粉价差较小。临近假期，建议轻仓过节。目前PP供需双弱，原油价格高位盘整，PP价格预计震荡运行，关注原油价格以及疫情缓解后需求恢复情况。
PVC：★☆☆(基本面持续偏空，预期对需求的悲观情绪将有所改变)
28日电石法PVC华东现货价格8,890元，持平，活跃合约8,628元，基差262元。PVC开工率下降，电石开工有所下降，PVC利润维持较好水平，而4月下旬检修增加导致本周开工下降，将持续至5月中旬，总体影响有限。PVC下游受疫情冲击较大，尤其华东物流受阻，华北终端需求不足。印度及东南亚需求近期走弱，海运费波动较大，出口需求边际走弱。库存小幅去库，当前库存水平已逐渐恢复至往年平均水平。供应方面，PVC开工略降，预期后期仍能维持稳定，供应较为充足；疫情影响终端需求，向上传导至PVC下游制品开工；出口需求转弱；库存持平。基本面持续偏空，目前主要变量在受疫情影响的需求端，市场的悲观情绪预期会在4月下旬至5月上旬改善。
苯乙烯：★☆☆(供应提升略快于需求，基本面偏空，但存在强成本支撑)
28日苯乙烯华东现货价格9650元，跌125元，活跃合约9631元，基差19元。苯乙烯开工率提升，装置检修量逐渐下降，令开工率从低位持续提升，目前开工和往年同期差距缩小，预期近期将继续提升。苯乙烯下游综合开工率提升，疫情对下游的影响程度略下降，4月下旬交通物流略有改善，EPS和ABS开工提升明显，PS仍维持低水平。库存去库，苯乙烯供需双弱导致去库缓慢，本周下游开工有较大幅度改善，预期库存将维持小幅去库趋势。苯乙烯装置停车检修恢复，开工有较大提升；需求受疫情影响减弱，开工从低位有较大幅度提升；需求恢复速度加快，库存去库。当前苯乙烯供需均在边际转强，而下游前期受疫情的冲击正在恢复，基本面略偏多，且存在强成本支撑。
