原油：★☆☆(美国宣布长期购买原油计划，油价盘中波动较大)

昨日原油盘中波动较大。OPEC+会议很快结束，维持增产43.2万桶/日的计划，符合预期，无亮点，下一次会议将于6月2日召开。晚间美国能源部一位官员告诉CNN，拜登政府计划在今年秋天寻求购买6000万桶原油，这是长达数年的补充美国日益减少的紧急石油储备过程的第一步，交付将在未来几年进行，但未指明具体日期。受消息影响，盘中油价大幅拉涨。随后，美国能源部宣布长期购买原油的计划，以确保战略石油储备的持续使用，一位知情人士透露，第一批采购的交付窗口可能会在2023财年之后，购买大概需要3年时间，招标将在2022年秋季进行，届时明确所购买的战略储备原油数量和类型，油价高位回落。目前欧美仍在讨论对俄罗斯实施第六轮制裁，部分国家仍持反对意见。IEA称如有必要，可释放更多的战略储备。短期油价继续关注欧盟制裁及SPR释放，维持区间震荡，但重心较前期下移。

沥青：★☆☆(中石化继续上调价格，盘面相对偏强)

昨日中石化主力炼厂价格上调100-250元/吨。盘面相对偏强，主要由于需求稍有好转，但供应仍不及预期，库存下降，基差走强。山东地区，科力达恢复生产，汇丰间歇生产，京博日产日产有所减少，整体供应相对稳定，部分主力资源偏紧，终端按需采购；华东地区，供应处于低位，需求端，高价格或抑制需求，今日询盘减少，小单成交。沥青盘面相对偏强，关注原油价格变动。

燃料油：★☆☆(原油宽幅波动，燃油炒作有所降温)

FU09合约收4306元，跌16元/吨，内外价差大幅收缩至合理范围，新加坡MOPS贴水下降，炒作逐渐降温，LU08收5513元，涨160元/吨，内外价差小幅收缩但仍偏高。根据IES最新数据，新加坡5月4日当周重油库存录得2052.9万桶，环比增加138.5万桶，增幅7.2%，不过库存仍低于5年期均值水平。OPEC+维持小幅增产，但实际产量存疑，美国推动对OPEC反垄断诉讼法，拜登政府采购6000万桶原油(未来几年，略乌龙)，宏观情绪较弱，股市、商品均回调，原油宽幅波动。燃油自身方面，供应方面，OPEC+高减产执行率，后续增产空间存疑；继续观察俄罗斯出口情况，欧盟禁运不确定性仍存；随着炼厂开工以及利润回升，燃油产量预计小幅增加，不过亚洲供应源相对有限；此外，汽柴利润相对较高、中质馏分油库存偏低，一定程度分流低高硫组分或原料。需求方面，海运方面，集装箱、干散货、油轮尽管有所支撑，但由于船燃价格较高，航速偏低，需求支撑有限；炼厂方面，由于天然气价格、汽柴裂解利润仍偏高，FCC等一系列装置利润较高，低硫、高硫原料或组分需求增加；发电方面，燃油替代LNG发电仍具备性价比，随着气温上升，南亚、中东需求预计上升，尽管未到真正旺季。汽柴裂解、天然气、柴油端仍对低硫燃油有一定的支撑；供应端偏紧、发电需求等因素对高硫燃油有所支撑，预计燃油相对原油保持偏强，但性价比已大幅下降。目前俄乌冲突、伊朗谈判、欧盟禁运俄罗斯石油、俄罗斯供应下降程度不明朗，裂解价差高位、原油成品油库存仍低位，各国释放战储，疫情影响需求，流动性问题仍存，原油单边等待消息的进一步指引。

PTA：★☆☆ （加工费偏高，压力渐显)

上一交易日，PTA现货成交气氛尚可，主流供应商出货，贸易商买盘为主，基差松动。5月中上货源在09+95附近有成交，个别偏高在09+110成交，偏低在09+90有成交，成交价格区间6500-6550附近。5月中下在09+95~100有成交，个别偏高在09+110附近。主港主流货源基差在09+95。装置方面，华东一套120万吨PTA装置于今日凌晨开始停车检修，预计检修20-25天附近。西北一套120万吨PTA装置已于4月底出料，目前正常运行，该装置3月25日停车检修。华东一套75万吨PTA装置重启中，该装置4月上停车。隔夜原油窄幅震荡，CFR中国PX收于1200美元/吨，PTA加工费575元/吨左右。PTA供应偏低运行，需求有触底迹象，但修复高度目前有限，延续供需双弱格局，5月预期小幅累库，矛盾不大。PTA单边价格主要受原油影响。

短纤：★☆☆(基差库存边际转好，利润有望继续修复)

上一交易日，因江阴疫情影响，导致市场上华宏及三房巷货紧缺，贸易商转拿德赛、恒逸及新凤鸣、中石化的货增加，因此这几家工厂近两日产销良好甚至火爆，去库明显，价格也连番上涨。逸达计划另外20万吨也将开启。目前周庄受封控影响，工厂多停车，下游纱厂也有影响。福建地区整体较为平淡，价格涨至8150-8200附近，成交困难。短纤工厂产销分化明显，平均在78%。基差走强，新凤鸣货源09+30~40元/吨。各地市场成交重心：江浙1.4D主流商谈8200-8400元吨出厂或短送，福建主流8100-8200元/吨现款短送，山东、河北主流在8300-8500送到。装置方面，受疫情影响，江阴华宏56万吨直纺涤短装置停车，重启时间待定，三房巷及华西村暂正常生产，融利化纤重启推迟。滁州兴邦20万吨直纺涤短装置重启，预计下周初出产品。整体来看，短纤供应有提升预期，工厂库存压力偏大，自身向上驱动较弱，不过近期基差和库存表现边际转好，如若压缩至亏损，可继续参与短纤利润修复头寸。

甲醇：★☆☆(供需相对平衡)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。5月上游装置检修计划较多，预计产量有限。4月进口有较大幅度增加，5月进口预期相对回落。5月烯烃华东和山东部分装置有检修计划。传统下游需求维持。近期港口库存累库。供需相对平衡，操作建议观望。

尿素：★☆☆(中期供需预期偏差)

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在16.79万吨，同比增加1.24万吨。4-5月检修计划少，预计产量将维持偏高水平。国内方面，农需暂处旺季。工业需求受疫情影响。4-5月出口有增加可能。近期企业库存同比偏高。国内短期供求好于预期，中期供需预期偏差，操作建议逢高试空。

MEG：★☆☆(关注供给进一步收缩下库存表现)

上一交易日，乙二醇价格重心高开整理，市场成交尚可。早盘乙二醇高开运行，场内贸易商跟进尚可，多以基差成交为主。午后乙二醇盘面窄幅整理，市场商谈一般。美金方面，乙二醇外盘重心震荡整理，日内5月船货商谈多围绕627-635美元/吨附近，贸易商适量询盘。装置方面，湖北一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置近日已按计划降负运行，目前装置开工负荷在5-6成附近，较节前折合产能下降25万吨/年左右；该装置后期计划6月份执行检修，初步预计停车时间在20天以上。华东一套30万吨/年的MEG装置目前仍在检修中，重启计划推迟至5月底，该装置此前于3月初停车执行检修，原计划5月初重启。乙二醇库存高企，需要更多额外的减产来维持平衡，目前供给收缩正在逐步兑现，关注库存能否有效去化。乙二醇估值偏低，主力切换至9月以后，估值作用显现，底部支撑较强，预计宽幅震荡。

LPG：★☆☆(主要跟随外盘波动)

PG06合约收6195元，涨77元/吨。华南现货涨至6500元/吨，山东折盘面6680元，华东折盘面6300元/吨。昨日OPEC+维持小幅增产，但实际产量存疑，美国推动对OPEC反垄断诉讼法，拜登政府采购6000万桶原油(未来几年，略乌龙)，宏观情绪较弱，股市、商品均回调，原油宽幅波动，外盘丙烷小幅下跌，但较节前仍有上涨，外盘CP06昨日跌5.63至817.52美元/吨，FEI06跌6.63至818.52美元/吨。当前PG盘面主要跟随原油波动，外盘不确定性较多，震荡观点。

LL：★☆☆(供应增加，需求偏弱，成本支撑价格，预计震荡运行)

现货：LLDPE现货价格8800元/吨。上游：09合约上暂无标品装置计划投产；原油价格高位盘整；部分前期检修装置重启，PE负荷恢复至正常水平；外盘部分装置负荷低，供应偏紧，LL进口窗口关闭，预计外盘进口量将会继续维持较低水平。下游：下游整体开工不及往年，但近期环比有所上升，部分行业利润水平较低；农膜进入需求旺季尾声，开工下滑；物流情况与前期相比稍有缓解；疫情缓解后可能会有一波集中提货补货的情况，但补货力度有待观察。库存：石化库存82.5，-4，昨日库存修正为86.5，节后有一定补库需求。产业链利润：上游油制利润环比回升，但水平仍然不佳；LL进口窗口关闭；下游部分行业利润水平较低。价差：09合约基差-150元/吨；HD偏弱；LD升水LL。目前PE供应增加，下游需求较弱，但成本对价格有支撑，预计价格继续震荡，关注原油价格以及疫情缓解后需求恢复情况。

PP:★☆☆(供需双弱，价格有支撑，预计震荡运行)

现货：拉丝现货8750元/吨。上游：09合约上计划投产的新产能较多，据传天津渤化计划本月底开车；原油价格高位盘整，丙烯价格较强；PP装置检修仍然较多，拉丝排产正常。下游：PP下游整体开工不及往年，BOPP订单好转但企业基本维持按需提货，备货意愿不强；物流情况与前期相比稍有缓解；疫情缓解后可能会有一波集中补库的情况，但补货力度有待观察；终端出口订单情况不及往年。库存：石化库存82.5，-4，昨日库存修正为86.5，节后下游有一定补库需求。产业链利润：上游大部分生产方式的理论利润仍处于较低水平；出口窗口打开，出口利润较好，但出口量不及去年；BOPP利润情况正常。价差：09合约基差-100元/吨；共聚价格偏弱；粒粉价差较小。目前PP供需双弱，成本对价格有支撑，PP价格预计震荡运行，关注原油价格以及疫情缓解后需求恢复情况。

PVC：★☆☆(基本面偏空，5月中下旬集中检修将带来一定支撑)

5日电石法PVC华东现货价格8,900元，涨10元，活跃合约8,711元，基差189元。PVC开工率提升，电石开工有所下降，PVC利润维持较好水平，5月初PVC检修量下降，而5月中下旬PVC预期将进入集中春检，开工将有较大降幅。PVC下游受疫情冲击较大，华东物流有所恢复，但下游开工仍然较低，华北终端需求不足。印度及东南亚需求近期走弱，海运费维持高位，出口需求边际走弱。近几周库存持平，已逐渐恢复至往年平均水平。PVC开工提升，目前供应充足，5月中下旬有集中检修；疫情影响终端需求，PVC下游制品开工仍未恢复；出口需求转弱；库存持平。基本面持续偏空，目前主要变量在受疫情影响的需求，5月中下旬PVC开工下降，预期供应端将给PVC一定支撑。